Европейская комиссия (ЕК) опубликовала обновлённый макроэкономический прогноз по экономике России. Согласно документу, прогноз роста ВВП России от ЕК на 2026 год был повышен до 1,3% с ожидавшихся ранее 1,1%. При этом оценка на 2027 год была пересмотрена в сторону понижения – с 1,2% до 1,1% . По оценкам ЕК, в 2025 году российская экономика выросла на 1%.
Еврокомиссия связывает улучшение краткосрочного прогноза с сохранением устойчивого частного потребления, которое стало ключевым фактором, не допустившим ещё более выраженного замеджения экономической активности . Несмотря на высокие процентные ставки, рост реальных заработных плат, подстегиваемый сохраняющимся дефицитом кадров на рынке труда, продолжает поддерживать потребительский спрос.
В то же время, понижение прогноза на 2027 год отражает долгосрочные структурные вызовы, с которыми сталкивается российская экономика. Среди ключевых ограничений в ЕК называют жесткую денежно-кредитную политику Банка России, направленную на борьбу с инфляцией, сохраняющееся инфляционное давление, а также нарастающий дефицит квалифицированных кадров. Ухудшение внешней среды, включая эскалацию торговых войн и ужесточение санкционных режимов, также создает риски для экспортных доходов.
Прогноз роста ВВП России от ЕК оказался значительно оптимистичнее базового прогноза Минэкономразвития РФ. Российское ведомство в мае 2026 года пересмотрело свою оценку, ожидая рост экономики в 2026 году на уровне лишь 0,4%. Столь существенная разница в цифрах объясняется расхождением в оценке влияния внутренних факторов (инвестиционной активности и состояния промышленности) и внешних шоков, включая последствия ближневосточного конфликта.
Расхождения в прогнозах связаны и с оценкой текущего состояния экономики. По предварительным данным Росстата, ВВП России в первом квартале 2026 года сократился на 0,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Эта статистика разнится с ежемесячными данными Минэкономразвития, которое сообщает о восстановлении экономического роста в марте (+1,8% после спада в январе-феврале).
Несмотря на улучшение прогноза роста ВВП России от ЕК, аналитики сходятся во мнении, что экономика вступает в фазу естественного циклического спада после периода «перегрева» в 2023–2024 годах. Это выражается в исчерпании ресурсов для наращивания производства и устойчивом инфляционном давлении. В связи с этим дальнейшая динамика будет зависеть от успешности структурных преобразований и инвестиционной активности, которые, по оценкам ЕК, будут медленно восстанавливаться в 2027 году.
Добавить комментарий