Европейский центральный банк (ЕЦБ), вероятно, повысит квартальный прогноз роста потребительских цен в еврозоне. Такое мнение выразил главный экономист регулятора Филип Лейн, связав ожидаемую корректировку с затянувшимся военным конфликтом в Иране и, как следствие, с блокировкой Ормузского пролива, что приводит к удорожанию энергоносителей на мировых рынках.
Согласно заявлению, опубликованному на сайте ЕЦБ, нынешний прогноз, подготовленный ещё в марте, подразумевал годовую инфляцию в зоне евро на уровне 2,6 процента. Однако фактическая динамика цен оказалась выше ожиданий. В апреле 2026 года годовая инфляция в еврозоне ускорилась до 3 процентов, достигнув максимума с сентября 2023 года, по сравнению с 2,6 процента в марте.
«В июне мы, вероятно, внесем дальнейшую корректировку в сторону повышения прогноза инфляции», — констатировал Лейн, подчеркнув, что цены на нефть будут оставаться высокими дольше, чем предполагалось в весенних прогнозах.
Главный экономист ЕЦБ указал, что основной причиной ожидаемого пересмотра является сохранение высокой стоимости энергоносителей. Блокада Ормузского пролива, через который до конфликта проходило около 20 процентов мировых поставок нефти, привела к дефициту предложения и росту цен на сырьё, что транслируется в рост потребительских цен в Европе, являющейся нетто-импортёром энергии.
Разница между фактической инфляцией и предыдущими прогнозами становится всё более очевидной. Опрошенные агентством Bloomberg экономисты ожидают, что по итогам 2026 года рост потребительских цен в еврозоне составит 2,9 процента.
Несмотря на то, что официальный прогноз инфляции в еврозоне ЕЦБ будет повышен, регулятор сталкивается с серьёзной дилеммой. С одной стороны, ускоряющийся рост цен, вызванный внешним энергетическим шоком, требует жёсткой monetary policy. С другой стороны, повышение ставок в условиях, когда экономика еврозоны в первом квартале 2026 года выросла всего на 0,1 процента по сравнению с предыдущим кварталом и лишь на 0,8 процента в годовом выражении, может усугубить рецессионные тенденции. Прогнозы роста ВВП уже пересмотрены в сторону понижения, и ожидается, что в 2026 году экономика региона вырастет лишь на 0,8 процента.
Рынки и аналитики закладывают в цены ужесточение политики ЕЦБ. Консенсус-прогноз, основанный на опросе Bloomberg, предполагает, что регулятор повысит ключевые процентные ставки дважды в 2026 году — в июне и в сентябре — по 25 базисных пунктов каждое. Член исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель уже прямо заявила, что, по её мнению, центробанку следует повысить ставки в июне, даже если к тому времени США и Ирану удастся заключить мирное соглашение, так как игнорировать масштаб текущего шока больше нельзя.
Добавить комментарий