Китайская экономика столкнулась с избытком мощностей и падением спроса. Компании снижают цены, откладывают инвестиции и увольняют сотрудников, что приводит к дальнейшему сдерживанию расходов. Покупатели же откладывают покупки, ожидая снижения цен. Все это приводит к хаотической ситуации.
Пенелопа Прайм, директор-основатель Китайского исследовательского центра, оценивает происходящее как порочный круг. Примером служит Shandong Chenming Paper, один из крупнейших производителей бумаги в Китае. Компания, столкнувшаяся с переизбытком, снизила цены, чтобы избавиться от запасов и выждать негативный период. Однако убытки возросли: в ноябре была объявлена $250 млн задолженность, в результате чего кредиторы подали в суд и заморозили счета. Почти три четверти производственных мощностей были остановлены.
В ноябре цены на китайскую продукцию снизились на 2,5% по сравнению с прошлым годом, что является 26-м месяцем подряд падения. Дефлятор ВВП отражает отрицательную динамику цен в различных отраслях и остается ниже нуля уже шесть кварталов подряд, что является самым длительным периодом с 1990-х годов. В то же время индекс потребительских цен увеличился всего на 0,2% по сравнению с прошлым годом, в то время как в США этот показатель составил 2,7%, что значительно ниже обычно рекомендуемого уровня экспертов в 2%.
Эксперты обращают внимание на то, что когда в обществе укрепляются ожидания низких цен, их сложно изменить. Примером приводится Япония, где после лопнувших пузырей на рынке недвижимости и фондовом рынке население и компании начали отдавать предпочтение погашению долгов вместо инвестирования, что привело к слабому росту экономики и дефляции на протяжении трех десятилетий.
Бывший глава китайского отделения МВФ подчеркивает, что чем дольше дефляция продолжается, тем труднее исправить экономическую ситуацию. Китай, как и Япония, сталкивается с проблемой «рецессии баланса», что ведет к сложностям в использовании макроэкономических стимулов.
Власти Китая обещают принять более энергичные меры для борьбы с дефляцией. Политбюро заявило о намерении ввести более активную фискальную политику и «умеренно мягкую» денежно-кредитную политику, с целью увеличения внутреннего спроса и стабилизации рынка недвижимости.
В прошлые периоды дефляции Китай прибегал к радикальным мерам: после азиатского финансового кризиса конца 1990-х годов, когда цены падали 31 месяц подряд, власти приняли жесткие решения, которые привели к закрытию многих государственных предприятий и проведению масштабных сокращений рабочих мест.
Добавить комментарий