По итогам марта 2026 года нефтегазовые доходы федерального бюджета России составили 617 миллиардов рублей, что на 42% меньше, чем в аналогичный период 2025 года. Об этом свидетельствует статистика, размещённая на сайте Министерства финансов РФ.
По сравнению с февралём доходы увеличились на 184,7 миллиарда рублей, однако такой результат достигнут за счёт налога на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья (НДД), который уплачивается раз в квартал. Базовый объём нефтегазовых доходов на март оценивался в 851,3 миллиарда рублей. Таким образом, недобор средств составил 234,3 миллиарда рублей.
Отдельно налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) остался на уровне января и февраля, то есть в районе многолетних минимумов.
Результат продажи российской нефти по новым ценам начнёт влиять на нефтегазовые доходы бюджета только в апреле, а текущий итог обеспечили февральские и январские продажи. В январе–феврале 2026 года цена российской нефти Urals была аномально низкой — около 40–42 долларов за баррель — из-за рекордных скидок, которые российские экспортёры вынуждены были предоставлять Индии и Китаю для сохранения объёмов поставок.
Напомним, что 28 февраля США и Израиль начали военную операцию против Ирана, а Иран в ответ перекрыл Ормузский пролив, что привело к резкому росту мировых цен на нефть. В марте Brent превышала 108 долларов за баррель, а Urals торговалась с минимальным дисконтом к эталонному сорту.
Пауза в бюджетном правиле
В рамках бюджетного правила Минфин должен был компенсировать недополученные доходы за счёт средств Фонда национального благосостояния (ФНБ). Однако месяц назад, 4 марта 2026 года, ведомство объявило о приостановке операций по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем рынке. Позднее стало известно, что продажу валюты заморозят до 1 июля.
Если исходить из комментариев ответственных лиц, причиной приостановки правила стало намерение снизить базовую цену на российскую нефть (так называемую «цену отсечения»), чтобы не столкнуться с исчерпанием средств ФНБ к концу года на фоне падения стоимости сырья. Но когда операция Израиля и США в Иране привела к росту нефтяных котировок до многолетних максимумов, процесс пересмотра параметров был приостановлен.
С апреля 2026 года в нефтегазовых доходах бюджета начнёт отражаться эффект от высоких цен на нефть, сложившихся в марте. Однако, как предупреждают аналитики, полное восстановление доходов займёт время, поскольку налоговый период для экспортёров составляет 1–2 месяца.
По оценке Минфина, при сохранении текущих цен на нефть (Brent около 100–105 долларов за баррель, Urals — 90–95 долларов) во втором квартале нефтегазовые доходы могут вырасти до 800–850 миллиардов рублей в месяц, что соответствует базовому уровню.
Однако сохраняется риск, что правительство пересмотрит «цену отсечения» в бюджетном правиле в сторону понижения (с текущих 59 до 45–50 долларов за баррель), что позволит сохранить ФНБ, но ограничит бюджетные расходы в случае нового падения нефтяных цен.
Нефтегазовые доходы России в марте отразили последствия ценового шока начала года. Апрельская статистика, скорее всего, покажет заметное улучшение, но окончательное восстановление будет зависеть от длительности ближневосточного конфликта и устойчивости высоких мировых цен на энергоносители.
Добавить комментарий