Российский валютный рынок в 2026 году может столкнуться с серьезным испытанием, если финансовые власти пойдут на радикальное изменение параметров бюджетного правила. Такой сценарий в беседе с «Газетой.ru» обрисовал инвестиционный стратег компании «Гарда Капитал» Александр Бахтин.
По словам эксперта, увидеть доллар по 100 рублей к концу года вполне реально, хотя это и не является базовым сценарием. Главным триггером для такого ослабления рубля может стать существенное ужесточение бюджетного правила, в частности, резкое снижение «цены отсечения» нефти, используемой при расчете нефтегазовых доходов.
«Доллар вполне может выйти к 100 рублям и даже немного выше к концу текущего года. Это не базовый сценарий, но такое возможно, если бюджетное правило будет существенно ужесточено, например, цена отсечения цены нефти опущена сразу до 40-45 долларов», — спрогнозировал Бахтин.
Напомним, что текущая версия бюджетного правила действует с 2024 года. Цена отсечения установлена на уровне 60 долларов за баррель для российской нефти Urals. Если фактическая цена превышает этот уровень, сверхдоходы направляются на покупку валюты в Фонд национального благосостояния (ФНБ), что сдерживает укрепление рубля. Если же цена падает ниже — валюта из ФНБ продается, поддерживая курс и бюджет.
Эксперт отмечает, что более аккуратные действия властей могли бы предотвратить столь драматичную девальвацию. К примеру, менее агрессивное снижение планки отсечения, скажем, до 50 долларов за баррель, не приведет к столь сильному ослаблению национальной валюты.
Что касается геополитики, то её влияние, по мнению Бахтина, будет двояким. В краткосрочной перспективе, в случае реализации мирного сценария на Украине, рублевые активы могут получить поддержку и укрепиться. Однако «более дальние перспективы для рубля менее однозначные», — предупреждает стратег.
Добавить комментарий