В связи с критическим падением нефтегазовых доходов и угрозой истощения Фонда национального благосостояния (ФНБ) Министерство финансов РФ приняло решение о приостановке операций по покупке и продаже иностранной валюты и золота на внутреннем рынке. Как сообщается на официальном сайте ведомства, этот шаг связан с планируемыми изменениями ключевого параметра бюджетного правила — базовой цены на нефть.
Одновременно с приостановкой интервенций Минфин прекратил публикацию данных о нефтегазовых доходах и планируемых поступлениях на следующий месяц. Сводная статистика на сайте ведомства осталась без изменений: последние опубликованные данные датированы январем 2026 года, когда бюджет столкнулся с двукратным падением нефтегазовых доходов в годовом выражении — они опустились до минимума с лета 2020 года, составив всего 393 миллиарда рублей.
В настоящее время базовая цена нефти Urals, используемая для расчета нефтегазовых доходов в рамках бюджетного правила, установлена на уровне 59 долларов за баррель. Механизм работает просто: если фактическая цена превышает этот уровень, сверхдоходы направляются в ФНБ; если цена ниже — недостающие средства компенсируются из фонда.
Однако с начала 2026 года стоимость Urals колеблется в районе 40–46 долларов за баррель из-за сохраняющегося высокого дисконта (около 28–30 долларов к Brent) и санкционного давления . При текущих параметрах правило привело бы к ускоренному исчерпанию ФНБ, что вынуждает правительство действовать.
О готовящемся пересмотре базовой цены ранее заявил министр финансов Антон Силуанов во время отчета правительства в Госдуме. Он объяснил, что решение необходимо для сохранения средств ФНБ на фоне значительного отставания цен на российскую нефть от уровня, заложенного в бюджете на 2026 год.
Информация о пересмотре «цены отсечения» появилась после многочасового совещания у президента Владимира Путина с участием ключевых министров и руководства Центробанка. Как пояснил премьер Михаил Мишустин, на встрече обсуждались новые способы наполнения бюджета в изменившихся макроэкономических условиях.
По данным СМИ, правительство готовится снизить базовую цену до 45–50 долларов за баррель . Это позволит удержать ФНБ от исчерпания и сократить объем продаж валюты из фонда для компенсации выпадающих доходов. Эксперты отмечают, что такое решение окажет дезинфляционный эффект на экономику, сократив бюджетные расходы примерно на 1% ВВП.
Планируемое изменение бюджетного правила может оказать давление на курс национальной валюты. По оценке ведущего аналитика «Финама» Александра Потавина, снижение цены отсечения до 50 долларов за баррель способно добавить к среднегодовому курсу доллара 2–3 рубля, что будет выгодно для бюджета, формирующего доходы в рублях.
При этом Банк России, скорее всего, будет действовать более осторожно в вопросах снижения ключевой ставки. Аналитики прогнозируют, что к концу года показатель может составить около 13–14%, а не 12–13%, как ожидалось ранее.
Добавить комментарий