Директор департамента денежно-кредитной политики Банка России, Андрей Ганган, выразил опасения относительно замедления кредитования, которое может оказаться более стремительным, чем требуется для возвращения инфляции к установленной цели. Банки сократили планы по увеличению кредитного портфеля на 2025 год, что может повлиять на текущий рост цен. Ганган указал на важность тщательного анализа факторов, влияющих на динамику цен, и подчеркнул риски связанные с замедлением кредитования.
Поднятие стоимости заимствований для корпоративных заемщиков на 2-3 процентных пункта за два последних месяца связывается с автономными факторами. Эльвира Набуллина также отметила увеличение спреда к ключевой ставке до 5-6 процентных пунктов после октябрьского заседания, что говорит о значительном повышении процентных ставок. По словам Набуллиной, это влияет на экономическую ситуацию, как если бы ключевая ставка поднималась не на 21%, а на 24% или даже более.
В этом году Банк России впервые опубликовал оперативные данные по кредитованию в ноябре, что вызвало у Андрея Гангана замечания о недостаточном внимании участников рынка к этим цифрам. Тенденции ужесточения денежно-кредитных условий продолжали нарастать, что стало очевидным уже в декабре.
Согласно Гангану, ужесточение ДКУ произошло из-за необходимости для банков соблюдать норматив краткосрочной ликвидности, увеличения требований к капиталу и повышенной оценки рисков. Некоторые банки могли быть излишне оптимистичными относительно способности быстро адаптироваться к новым регуляторным правилам.
Глава департамента ЦБ добавил, что конкуренция между банками за депозиты корпоративных клиентов значительно усилилась из-за необходимости соблюдения норм НКЛ. С начала октября ставки по депозитам увеличились, включая овернайт-депозиты на одну ночь. В ноябре банки уже платили определенным корпоративным клиентам ставки на 2 п.п. и выше ключевой.
В результате, пересмотр ставок далеко отразился на структуре ставок денежного рынка и спредах для плавающих ставок. Увеличение премии за ликвидность привело к тому, что трансфертные кривые банков оторвались от нижнего уровня и стали уходить вверх.
Добавить комментарий