Министерство финансов РФ в рамках бюджетного правила планирует значительно сократить объёмы покупки иностранной валюты и золота и вместе с тем в 25 раз нарастить обороты китайских юаней на внутреннем рынке. Ожидается, что эти меры будут способствовать укреплению заметно просевшего рубля, но пока действия регулятора вызывают ряд вопросов.
Сокращение Министерством финансов РФ покупки иностранной валюты в 2,6 раз в рамках бюджетного правила с одновременным увеличением объёма её продаж ожидается с 7 октября по 6 ноября текущего года. Ежедневный объём операций составит не более 3,1 миллиардов рублей, тогда как ещё в сентябре и начале октября 2024 года объёмы закупок иностранной валюты не падали ниже 8,2 миллиардов в день.
Большинство отечественных экспертов единодушно признают «слив» валюты крайней, но необходимой мерой поддержки российской денежной единицы: в текущих условиях рублю, мягко говоря, «нездоровится». А тут новая беда — летом текущего года ощутимо просели объёмы фактически полученных нефтегазовых доходов, которые делали возможным проведение операций с иностранными валютами. В результате, по итогам сентября 2024 г., российский бюджет недосчитался порядка 38,6 миллиардов рублей, что вызвало очередной виток инфляции.
Однако отечественные эксперты убеждены, что негативный эффект от вброса иностранной валюты на российский платёжный рынок будет носить всё же временный характер и даже поможет рублю оздоровиться: снизится волатильность финансового рынка, уменьшатся риски девальвации нацвалюты, стабилизируется экономика. Ожидается, что увеличение объёмов продаж валюты приведёт к укреплению рубля относительно доллара и других валют. Это в целом снизит темпы импортируемой инфляции: цены на зарубежные товары упадут (или хотя бы перестанут неконтролируемо расти). Планируемое сокращение доли инвалюты в денежной массе говорит о том, что РФ готова к проведению «активной бюджетной политики в условиях нестабильности на валютном рынке».
Борис Бас, независимый финансовый аналитик:
— Предпринимаемые меры должны сыграть на пользу рублю. К концу 2024 года доллар будет стоить сто рублей, рубль, скорее всего, останется на таком же уровне и в следующем году, но это нельзя назвать ощутимым ослаблением — рублёвые вклады по-прежнему вызывают интерес. Никакого существенного влияния на экономику России это не окажет, всё в рамках классических рыночных колебаний.
В общем и целом: ничего экстраординарного сейчас не происходит. Тем более, что это не первый подобный ход финансового регулятора — похожие сокращения объёмов закупок иностранной валюты наблюдались регулярно с 2022 года. И вот что интересно: в череде сообщений о последних инициативах Минфина как-то вскользь упоминается о том, что параллельно запланировано масштабное увеличение ежедневной продажи юаней аж в 25 раз — с 200 миллионов рублей в день в сентябре текущего года до 5,3 миллиардов в октябре и начале ноября текущего года.
Александр Разуваев, член наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров:
Скорее всего, это предпринято для следующих целей. Во-первых, в определённой степени это наш «реверанс» Китаю. Юань становится дешевле в рублях, что делает товары из Китая более конкурентоспособными. Используется классическая схема торговых войн, в которой искусственно повышается курс валюты противника, только наоборот. Китайские партнёры будут довольны, и, возможно, в качестве благодарности пересмотрят необходимость отказа крупных банков Поднебесной от расчётов с российскими банками в юанях из-за санкций, а также осознают, что сортировка своих же денег, которые поступают из России, на «чистые» и «грязные» (в зависимости от их источника приобретения) приводит к дополнительным расходам и временным задержкам транзакций. Во-вторых, это хорошая возможность немного «придавить» крупных экспортёров, которыми, как известно, являются отечественные олигархи. Они и так платят до 5% за то, чтобы «пропихнуть» в текущих условиях платежи. Теперь же, чтобы не поднимать цены на товары, придётся пожертвовать частью своей маржи.
По мнению эксперта, сброс юаней также снижает рублёвую массу и делает действия, предпринимаемые в отношении ставки центрального банка, более обоснованными в глазах представителей отечественного рынка.
Незаслуженно мало внимания в новостной повестке уделяется ещё одной инициативе Минфина, а именно, сокращению покупки золота. А ведь этот драгметалл сейчас нужен РФ в больших объёмах для оплаты товаров из Китая (подобная схема оплаты товаров в обход санкций была реализована недавно). Как утверждают осведомлённые источники, золото из России доставляется и продаётся в Гонконге под видом «личных нужд», а вырученные деньги поступают в местные банки и оттуда переводятся в КНР. Сообщается, что экономически обособленный город ещё в августе поднял ввоз этого драгметалла из РФ в два раза — до 650 миллионов долларов. По данным августа 2024 года, Россия в поставках золота в Гонконг с её 12-ю процентами занимает почётное четвёртое место (впервые в пятёрку крупнейших поставщиков золота в Гонконг Россия вошла в 2023 г.). В свою очередь Китай уже пятый месяц не закупает золото со стороны для своих резервов.
Возникает вопрос: традиционно к концу года экспортные валюты стараются поднимать, чтобы повысить налоговые платежи в рублях, но Минфин сегодня всё делает наоборот. Эксперты и аналитики на этот счёт пока высказывают исключительно общие предположения. Однако однозначно можно утверждать то, что в «финт», провёрнутый Минфином, закладывается какой-то многоходовый результат. Вполне допустимо, что прежде чем реализовывать задуманное, Минфин досконально продумал возможные риски и ожидаемые результаты. Однако, как показывает практика, в последние три года прогнозы регулятора имеют устойчивую тенденцию не сбываться.
Добавить комментарий